近日，司法部、财政部和中国证监会共同起草的《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》公布。该规定旨在规范中介机构在企业 IPO 过程中的行为，并明确证券公司保荐业务不得以上市结果作为收费条件。这一趋势对券商投行的原有收费模式构成重大考验，同时叠加 IPO 阶段性收紧的影响，投行需要在收入承压的环境下寻找更公正、更合理的收费方式。更深远的影响是，通过改革收费环节，促使中介机构回归服务本位，提高资本市场效率，确保有竞争力的企业能成功上市。